这100元，摊到你账单上是多少钱

如果你上个月刚买过金饰，或者正打算买，这条价格曲线是跟你对着的：一只30克的足金手镯，按9月1300元/克上下的价算，要将近3.9万元；现在克价1200元出头，同样的东西少花三千元左右。这三千元，就是克价一个月跌掉约100元之后，落到一个普通买家手里的真实金额。

同一条曲线，站在另一头看就完全变味。上个月已经付过款的人，这三千元是账面上的浮亏。所以"跌了100元"这句话本身没有含义，有含义的是你站在哪一头、准备拿多久。

先把盘面摆清楚。10月24日，周大福足金饰品报1202元/克，老凤祥1206元/克，周生生1200元/克，老庙黄金1196元/克，多数品牌比前一天低了6元。而9月24日前后，国内品牌金饰克价普遍还在1300元/克附近。一个月时间，约100元。

但有个地方容易算错：1300和1200是零售挂牌价，不是你能卖出去的价。10月25日金价查询网的报价里，黄金回收价格是850元/克。买入1202、卖出850，中间三百多元的差价，在你付款那一刻就已经产生了。克价跌100元，减掉的是你的入场成本，没有动过这条差价。

为什么偏偏是这一个月在跌

金饰价签跟着国际金价走，而且慢半拍。据央视财经，美东时间周五现货黄金跌破每盎司4000美元关口，收跌0.72%，报3995.63美元/盎司。国际盘先动，柜台通常滞后一两天才调价，所以你看到的是"金价跌了几天后，金店才跟着降"。

格林大华期货首席专家王骏给出的三个原因：布伦特原油突破每桶114美元，强化了通胀黏性；美联储12月加息预期升温，美元和美债收益率走高，黄金吸引力下降，这是主因；全球流动性收紧和去杠杆。他的判断是，10月下旬和11月上旬国际金价还会继续承压。

翻译成大白话：钱放在美元资产里能拿到更高的利息，而黄金不生息，拿着它的代价变高了。这轮下跌跌的不是"黄金不值钱"，而是"持有它的机会成本变贵"。

还有一组数字要放在旁边一起看。据21世纪经济报道，今年上半年国内金饰需求吨数跌到136吨，创2006年以来同期新低；但消费金额同比涨5%，达到1440亿元，站上历史第二高位。买的人少了，花出去的钱反而更多，说明大家越来越是在为设计和工艺付钱，而不是在买金子本身。

便宜了100元，不等于你捡到便宜

跌价这几天，深圳水贝挤满了人，有网友形容"买黄金的人比菜市场的都多"。水贝10月25日黄金报价1023元/克，比品牌柜台的1202元低179元。同样30克，差价五千多元。

这179元不是"同样的东西更便宜"，而是两样东西。品牌柜台的价格里含着门店、设计、工费和品牌溢价，水贝更接近按克计价的批发端。戴着好看，两者都行；冲着保值去，就得先弄明白一件事——回收的时候，品牌、款式、工费全部不作数，只看纯度。

按850元/克的回收价算，一只以1202元/克买入的30克手镯，当天转手就少一万出头。这部分不是金价跌掉的，是买的时候就付出去的。所以真正要算的是三笔账：自戴，克价跌100元是真省钱，30克省三千；保值，金饰的溢价决定了它不如银行金条贴紧基础金价，后者报价多在875元/克上下；已经握在手里的，跌100元只是账面波动，不卖就既没兑现也没亏损。

短期继续承压和央行购金的中长期支撑，这两种判断同时摆在桌上，谁都不保证明天是涨还是跌。