特斯拉发布了其2024年上半年的财报，我们就来看看在欧美推迟电动化转型的新环境下，特斯拉的表现如何。
以前我们多次看过这家全球知名的纯电汽车品牌的财报，现在已经不能称呼其为全球第一了，因为其销量已经被我们国内的某品牌给超过了。
2024年上半年，特斯拉的营收同比下跌了3%，为468亿美元。在2023年达到968亿美元之后，大多数人都没有怀疑特斯拉2024年能突破千亿美元大关。然而，从上半年的情况看，似乎千亿美元会是一道坎，哪怕是特斯拉，过坎也是会有波折的。
我们没有查到上半年的分地区销售情况，从一季度的情况来看，中国市场的占比从2023年的22.47%下降至21.56%，由于电费、油价、补贴和限号及限牌等政策原因，大家都知道我们国内发展纯电车的力度最大，在中国市场发展不顺，当然是特斯拉业绩表现不佳的重要原因之一。
净利润同比腰斩，只有26亿美元，让人更是意外，毕竟3个百分点的营收下跌，应该是不至于造成这么大的影响的。然而，特斯拉的表现却让我们不得不承认规模效应的影响非常大，对于特斯拉这类固定类的成本和费用偏高的企业来说，更是如此。
分季度来看，2024年一季度出现了营收同比下跌，二季度已经开始小幅反弹了；但是，两个季度的净利润同比下跌都是非常大的，哪怕二季度的营收创下了单季新高，净利润仍然同比下跌了45.3%。
毛利率的下滑当然是重要原因之一，但是，0.6个百分点的下滑，似乎不应该造成如此大的影响。在市场增长总体变慢的情况下，毛利率下滑是大概率事件，这和原材料市场的涨跌还关系不大。因为不管原料涨跌，为了销售更多的车，就得和竞争对手拼价格，就算有品牌溢价，其溢价空间也是有限的。
销售净利率大同步下滑至5.6%，大大低于前三年的水平；年化净资产收益率为8.1%，不仅没有了“降龙十八掌”的绝招，甚至还不如很多传统汽车企业了。
由于营收的下跌，再加上投入的增长，其研发费用和销售费用占营收比大幅提升，这当然会挤压2024年上半年的盈利空间。其实，这方面的影响大大高于毛利率下滑的影响，也就是说特斯拉盈利能力下降的最大原因是受到规模效应负作用的影响。这种情况一般是对市场过于乐观造成的，当发现情况不太对劲的时候，很多时候相关费用已经花出去了。
或者说，哪怕有机会调整，但基于前期的规划不想过分调整，毕竟还没有到过不下去的时候，一有风吹草动就仓皇应对，会让企业的行为过于短期化。特斯拉既然是企业，就免不了俗，有时候也要做短期考虑，据第一财经6月22日的报道，特斯拉今年以来的裁员比例仍在不断扩大。最新内部文件显示，该公司目前员工人数约为12.1万名，这较2023年底超过14万名员工的数量削减超过14%。
此前，在4月15日，特斯拉CEO马斯克发布全员邮件称，该公司将裁减10%的全球员工。在这次大规模裁员中，特斯拉中国区的裁员部门涉及客户服务人员、工程师、生产线工人、物流团队等，其中售后方面是裁员重灾区，优化比例在20%-40%之间，个别部门裁员比例最高达50%。
由于会计准则的不同，做美股公司的成本费用构成对比相对麻烦，我们就简单说一下其盈利能力变化的其他影响因素。同比来看，毛利额差了7亿美元，营业费用多支出了15亿美元，再加上所得税还更高一些，还有一些其他影响因素，综合下来的归母净利润就腰斩了。
2023年归母净利润异常高的重要原因之一是，其当年在所得税的支出方面，反而净收益了50亿美元，造成四季度的净利润异常高，这些非经营方面的影响因素当然要排除。
当然要和电动汽车全球销量第一的比亚迪对比一下，由于比亚迪既没有发布半年报，也没有业绩快报或者预告，我们就拿一季度的情况推算一下，比亚迪一季度的营收规模是1249亿元，归母净利润为46亿元。其产销快报上的上半年累计销量增长为28.46%，一季度的累计销量增长为13.44%，估计其上半年的营收可能会在2600-2800亿元之间，净利润可能在90-120亿元之间。哪怕就是按上限值来计算，比亚迪要想在营收和净利润方面超过特斯拉都还不是那么容易的。
两家的差异主要在于单车的售价方面，特斯拉一直没有推出紧凑型的轿车或者SUV，这当然会对其销量增长带来影响。毕竟这才是国内平民购车的主要车型，还不仅仅是因为价格的问题，随着家庭的小型化，甚至单身化等情况，对有些有经济实力的人来说，特别是女性，也不见得就是越大的车就越受欢迎。
